随着投资者对美国货币政策的街黄金多减预前景愈加谨慎，黄金投资需求不断下滑，头集体削国际投行近期纷纷下调金价预期。期继继高盛上周大幅下调金价目标后，高盛德意志银行在其最新报告中将黄金价格预测下调至32%。后最高这一变动反映了华尔街对黄金市场的下调悲观情绪和美联储政策方向的显著转变。
德银“暴力下调”：从5600到4800，目标最大砍幅32%
德意志银行此次下调幅度罕见，街黄金多减预分析师Michael Hsueh的头集体削报告显示，第三季度金价预测较原值下调超过20%至4300美元，期继第四季度目标价降低17%至4800美元。高盛虽然这些目标价仍高于当前约4140美元，后最高但涨势明显减弱。下调Hsueh指出，目标美联储政策的街黄金多减预重新定价及美国经济韧性是金价走低的主要因素。他进一步警告称，若美联储加息三到四次，金价可能跌至3800美元，较年初高点5600美元的潜在跌幅可达32%。
高盛“大多头”罕见动摇：500美元的一刀
紧接着，华尔街处于领先地位的高盛也改变了其立场，将2026年底的黄金目标价从5400美元下调至4900美元，调降幅度达到500美元。其分析师Lina Thomas和Daan Struyven列出了两大原因：首先，降息预期被彻底打消；其次，新任美联储主席沃什的鹰派立场改变了市场逻辑。尽管高盛仍然对黄金的中长期走势持看好态度，但警告称如果美联储在秋季加息两次，年底金价可能进一步降至4440美元。
花旗的“反复”与华尔街的分化
并非所有机构对黄金看空，花旗的态度变化最为剧烈，向下修正3个月目标价至4000美元后仅四天又上调至4500美元，称此前下跌是“价格重置”。而美国银行则认为财政赤字的高企将支撑黄金的长期上涨。摩根大通维持其2026年底6000美元的目标。
然而，多数机构对短期前景达成共识。摩根士丹利表示，如果ETF流入量没有实质性回升，黄金将难以在2026年下半年实现5200美元的目标。瑞银策略师Joni Teves也表示其下行风险明显增加。
沃什的“鹰派首秀”：点阵图颠覆降息叙事
美联储6月的议息会议释放的鹰派信号是本轮黄金抛售的主要驱动力。会议中，联邦基金利率目标区间保持不变，但点阵图显示多数委员预计未来会加息。新任主席凯文·沃什明确表示，市场现阶段的任务是恢复物价稳定，并抬高2026年的通胀预期。
ETF“失血”与央行“托底”：黄金市场的分裂叙事
目前黄金市场呈现资金的极度分化，一方面，全球黄金ETF连续五周净流出，流出金额高达42.7亿美元，创年内新高。另一方面，央行的购金需求仍然强劲，调查显示，有45%的央行计划在未来一年增加黄金储备。中国央行持续增持黄金，成为市场的主要支柱。
多空拉锯下的金价前景
现货黄金正处于4100至4140美元的重要区间。若跌破4023美元，可能影响长期上涨趋势。而中东局势和即将公布的美国PCE通胀数据及GDP，将对金价造成短期影响。从中长期来看，全球央行的购金支撑黄金需求，但美元走强和加息预期仍然对黄金形成压力。在短短五个月内，黄金市场经历了完整的牛熊转换，华尔街的预期调降及宏观经济变量使得黄金市场的未来充满不确定性，主要取决于美联储的利率路径。
