高盛：预计铜需求放缓 下调均价预测至每吨12,650美元

高盛发布的高盛研报显示，预计今年全球铜市场将出现49万吨的预计供给过剩，较此前38万吨的铜需预测有所上调，铜的求放平均价格预测也下滑至每吨12,650美元，低于之前的缓下12,850美元，期货价格为12,调均500美元。

高盛指出，价预全球实际GDP每放缓1个百分点，测至铜需求增长将相应放缓约0.9个百分点。每吨美元基于对能源价格冲击导致全球GDP增长下滑0.4个百分点的高盛基本情境，该行将全球精炼铜需求增长预测从之前的预计同比增2%下调至同比增1.6%，虽然调降幅度小于铝，铜需但由于铜的求放需求具有战略性和结构性，因而对经济周期的缓下敏感度较低。

短期内，调均高盛预计铜价将持续波动，市场将继续评估中东事件对全球经济增长的影响。在其基本情境下，霍尔木兹海峡的能源运输预计将在4月中旬恢复，这将为包括铜在内的风险资产提供支持。此外，高盛的经济学家认为，联储局将在9月和12月各降息25个基点，而市场目前认为今年不会降息，这也将利好风险资产。

因此，高盛预测到2026年第二季度，铜的均价将达到每吨12,700美元，预计在此基本情境下，投机性持仓可能恢复，但他们仍维持中期观点，认为价格将在2026年下半年小幅回落至每吨12,000美元。展望未来两年，预计到2035年铜价将升至每吨15,000美元，近期中东事件可能进一步推动电气化主题，从而刺激铜需求增长。